万通商务网讯：全球关注的希腊大选告一段落,市场有惊无险地迎来了新的一周,大宗商品悉数高开,甲醇亦延续上周五的强劲走势 . 结合笔者近期调研的华东地区甲醇产业链的现状看,后期对甲醇的反弹不宜过分乐观,来自供需面的阻力将引领甲醇期货弱势振荡 .
华东地区甲醇生产微利经营
作为一体化的综合性化工生产企业,上海焦化无疑具有产业链效益 . 国内煤制甲醇,尤其是不具备煤资源的华东地区甲醇成本主要看煤价,而从销售来看,进口甲醇到港价格长期高于本地煤制甲醇价格,使得国内煤制甲醇销售具有一定优势 .
从企业的生产成本来看,折算各个环节的综合能耗,生产1吨甲醇需要约1.5吨标煤,按标煤价格1500元／吨计算,甲醇生产成本约2250元／吨 . 焦化甲醇装置的开工率在90％～100％,基本上是满负荷运作 . 对于厂商来说,库存一般不会很高 . 相比亏损经营的煤气、醋酸等产品,目前甲醇生产企业微利经营 .
供需失衡下下游在博弈
目前醋酸价格徘徊在盈亏边缘 . 醋酸企业的相关负责人表示,目前醋酸行业的平均利润率为负,行业亏损200～300元／吨 . 在国际产能扩张较少,国内产能快速增长的前提下,出口将成为我国醋酸市场的风向标 . 预计2012年全国醋酸产能将达787万吨,2015年产能将扩充到930万吨左右,市场供应能力将持续扩大 . 理论上计算,2012年醋酸行业对甲醇的需求量较2011年将增加约166万吨,而实际需求增长估计不会这么乐观 . 相对于产能的快速增长来说,醋酸产能过剩格局短期内难以改变,下游PTA和醋酸乙烯将为醋酸需求提供较大支撑 .
甲醛深陷价值迷失的洼地 . 甲醛行业竞争者众多,企业规模参差不齐,注定了竞争的残酷性,甲醛企业在夹缝中生存 . 在房地产政策调控不放松的背景下,板材需求旺季不旺、淡季更淡,注定2012年甲醛价格将被动跟随原材料甲醇价格波动 .
二甲醚受季节性因素拖累 . 从能耗角度看,生产1吨二甲醚约需要1.39吨甲醇；从价格来看,二甲醚厂商定价需要综合考虑液化气价格与甲醇价格；从季节性来看,二甲醚走势与液化气价格走势密切相关 . 目前正处于液化气市场淡季,下游需求的低迷引发二甲醚企业观望情绪,采购力度明显不足,二甲醚需求受抑制 .
近期需要关注的热点
其一,煤价的持续下调或将使得甲醇价格被动跟随原料成本下调 . 因电力煤需求不足,煤炭库存积压严重,河北三大港口煤炭库存积压均比上月同期大幅增加,其中两个港口已接近库存容量上限 . 进口煤凭借价格低廉优势,大量进入国内煤炭市场,增大了国内供应端的压力 .
其二,外盘甲醇弱势下行或带动沿海价格回落 . 近期亚洲甲醇市场交投疲弱,CFR中国报价收于362.50～364.50美元／吨,中国港口地区保税货价格同样下滑 . 5月份南韩地区进口量约14万吨,较上月下滑6.4％,沙特为南韩地区最大进口国,同时埃及的进口量也有所下滑 . 印度地区甲醛是甲醇的最大消耗下游,由于雨季逼近,下游甲醛需求也逐步下降 . 国内进口方面,虽然6月份来自伊朗的货源要少于5月,但国内库存未能有效疏导,最根本的原因还在于需求的跟进动力不足 .
总之,甲醇作为一种金融属性逐渐增强的商品,在经济不景气外加本身遭遇需求淡季的合力影响下,6月份走势不容乐观 . 操作上,建议投资者关注2650～2750元／吨的区间操作,市场有可能再一次下探前期低点 .
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