12月15日消息 美图今日于香港挂牌交易,这是深港通开闸后迎来的最大一笔IPO。今日开盘涨3.29%,随后一路走低,跌破发价。截至发稿,美图下跌1.76%,报8.35元。
带伤上市 缺乏清晰盈利模式
尽管坐拥庞大的用户,美图的盈利能力却受到质疑。从2013年至2015年,美图的收入由8600万元（人民币,下同）大增至7.5亿元,亏损却扩大至22亿。撇除可转换可赎回优先股的公允价值亏损,截至今年6月底,三年半累计亏损超过11亿元。照预计,今年明年公司还会继续亏损。此前,一位美图高管在接受采访时表示,到明年年底,美图仍会亏损。
公开的财务数据显示,美图公司在2013年、2014年及2015年财年的总收益分别为8587.7万元、4.88亿元以及7.42亿元,分别亏损2581.3万元、17.72亿元以及22.17亿元。尽管该公司宣称有了新的业务模式,但是短期内也难以实现盈利。只好尽量实现导流。在其他应用,包括手机硬件上实现盈利。可是由于市场影响力较弱。手机市场红利期已过,显然美图无法在这些层面上达到自己想要的目标。
亏11亿估值近50亿美元 是否过高？
美图董事长蔡文胜接受采访时表示,公司以接近招股区间低端的每股8.50港元的价格发行股份,估值达359亿港元（46亿美元）。统计相关资料对比发现,美图公司此次港股上市的融资额,是继腾讯之后,在香港上市的第二大互联网公司,成为近10年来香港股市最大规模的科技IPO,美图公司备受瞩目。
有业内人士分析说,不管是美图公司进入智能手机市场,还是短视频和直播行业,美图在商业化变现上面临着激烈的市场竞争。如此高估值也引起业内人士质疑。作为一个功能性的工具,美图商业化很难,95%以上的销售收入靠美颜手机。但是,这是一个小众的需求,很难做大。电商行业的门槛已经越来越高,并不是所有的用户量都能转化成购买力。美图现在切入电商业务短期内还需要投入巨大的人力物力,不可能很快就盈利。
