进入9月,全国水泥市场需求开始回升,水泥价格涨势明显。机构分析认为,水泥行业迎来金九银十旺季,行情将继续开启上行通道。
上周以来全国水泥价格持续上涨,价格上涨地区主要是江苏、浙江、上海、福建、重庆和贵州等地,幅度20-60元/吨。进入9月,安徽、广西、陕西等地也因市场需求回升纷纷涨价。9月2日,安徽滁州地区主要厂家开始通知上调各品种水泥价格20元/吨,调后滁州地区大厂P.O42.5散装主流地销出厂结算440-460元/吨;9月1日起,广西桂林区域企业开始通知上调各品种水泥价格30元/吨,此外,中南部地区企业涨价欲望较为强烈,近期酝酿推涨一轮;9月2日,陕西安康地区主要厂家通知上调高标水泥价格20元/吨。
截至2019年9月3日,全国水泥价格指数(CEMPI)报收146.17,比起去年同期高出了3.5%。
据国家统计局数据显示,2019年上半年全国累计水泥产量10.45亿吨,同比增长6.8%,其中华北地区水泥产量增速全国居前,产量同比增长18.1%,高于全国平均水平。在华北地区各省市中,山西省产量增速最快,同比增长30.39%,其次是河北省16.53%和天津市15.2%。
业内人士分析认为,预计今年下半年水泥行业将会稳定运行,供需基本平衡,全年行业利润再创新高。一方面是供给端基本保持稳定：各地停窑政策无大变动,企业协同良好,差异化错峰生产影响不大,并未对供给端产生明显放松;进口熟料继续增长,来自越南的比例有所下降,泰国、韩国和印尼等国家和地区补充了部分缺口。
另一方面,从下游需求方面来看,全年水泥产量预计同比2018年稳中有升。中国财政科学研究院金融研究室主任赵全厚表示,今年下半年提高地方政府债券发行额度的可能性在变大,在此背景之下基建投资仍有望回升。
华创证券分析师王彬鹏认为,淡季影响因素逐渐消退,国内水泥市场需求开始回升,加之前期各地企业执行错峰生产和自律停窑检修,库存持续保持在合理水平,支撑水泥价格上行,预计9月份价格将会继续保持上行态势。长三角区域由于市场需求较好,优势企业集中,水泥价格往往为行业标杆,涨跌都较为迅速,值得市场重点关注。
光大证券认为,天气好转,国内水泥价格进入上涨通道,逆周期调节工具-基建投资也有望重为稳增长基本引擎,使得水泥行业基本面更加坚实。1-7月水泥需求增速7.2%,继续超预期,预计全年我国水泥需求增速为3-5%,不排除超预期概率,使得水泥行业强劲的基本面更加坚实。预计西北地区水泥企业业绩弹性较高,南部水泥龙头业绩稳健增长。
天风证券认为,行业整体需求大幅下跌可能性较小,盈利稳定性有望超预期。建议从需求确定性与业绩弹性两个维度切入,建议优先关注需求长期较为确定、供给格局更为稳定、价格上涨空间更大的区域。
