目前时点仍处淡季,终端需求尚未启动,需求显然不是涨价原因,只可能是中间需求(贸易商补库存)或供给。补库存根本取决于预期(预期涨幅——资金成本),因此,一是市场看涨情绪,二是资金充裕(流动性),而低库存则放大了弹性。因此,期货带动钢坯进而带动现货。终端需求是后面两周要重点关注的。
理解低库存及长时间减产的后果
当前库存严重低位:钢材社会库存同比下降20%、唐山钢坯库存同比下降51.5%、钢厂库存也低。行业自2015年下半年起连续9个月维持低于77%的开工率(对应产能利用率预计不到70%),必然导致产业链深度去库存,贸易商补库存则放大了该缺口。