2024年6月28日铜早报

上交易日伦铜开盘于9519美元/吨,最高至9674美元/吨,收盘于9586美元/吨；较前交易日上涨72美元/吨,涨幅0.76%。沪铜主力合约收于78350元/吨,较前交易日上涨250元/吨,涨幅0.32%。宏观方面,美国经济保有韧性,利率紧缩对劳动力市场的影响优于预期,叠加通胀仍有反复的可能,令美联储偏向释放鹰派信号,短期利空铜价。供给侧看,全球铜矿供应紧张局面虽已被高铜价定价,但实际供应放款前,铜价有望维持较高水平。需求端看,铜价回落后,刚需消费较此前有所好转。但铜价从短期来看依旧居高,令需求整体承压。国内电解铜社库居一年高位水平,LME铜库存持续反弹。国内下游企业开工率亦逐步下滑。中长期看,全球利率宽松的预期前景叠加矿供应收紧为铜价形成支撑边际,但弱消费及累库或限制铜价上方空间。